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想“去中国化”？这个真去不了｜真相-99ff29d8

想“去中国化”？这个真去不了｜真相（原标题：想“去中国化”？这个真去不了｜真相）中新网7月30日电 如今的国际舆论场上，一边是西方政客们在聚光灯下不厌其烦地鼓噪所谓供应链“去风险”，立法提案层出不穷；一边是市场和企业在现实的账单面前，感受到了彻骨的寒意。近日，安永-博智隆一项研究测算显示，如果美国、欧元区和英国，希望到2050年基本摆脱在重点产业领域对中国供应链的依赖，未来25年需要额外投入23.6万亿美元。这直接给这场旷日持久的“去中国化”闹剧，开出了近乎“天价”的账单。23.6万亿美元，什么概念？这相当于美国一年GDP的70%还多。这意味着，欧美如果硬要跟中国产业链“一刀切式”脱钩，所要付出的代价极其高昂。这不仅是欧美企业“难以承受之重”，甚至有可能直接拖垮整个西方经济。更重要的是，即便欧美愿意当这个“冤大头”，砸下如此巨额的资金，在短期内想摆脱对中国供应链的依赖，依然几乎没有可能。近年来，从华盛顿到布鲁塞尔，针对中国产业链的限制措施持续加码、层出不穷。不久前，欧盟内部甚至还在酝酿更广泛的供应链审计规则，试图通过强制性法律手段，施压欧洲跨国企业削减对中国关键零部件的依赖。美国一家金融机构在一份关于全球“近岸外包”的报告中坦言，真正的供应链重塑，绝非“把工厂搬个家”那么简单。每一次生产线的跨国迁移，都伴随着巨大的固定资产减值、配套基础设施的重复建设，以及跨国物流与合规成本的大幅攀升。这些成本，最终都会转化为欧美普通消费者肩上的通胀重担。一项针对供应链高管的最新调查显示，在经历了一轮轮伤筋动骨的折腾后，欧美企业的核心决策者们正被迫变得“务实”。在效率、质量和不可替代的成本优势面前，欧美企业发现，继续将中国供应商作为优先选项，才是最符合商业逻辑的决定。因为，在全球产业链的版图上，中国企业早就不是靠简单的“低端组装”立足，而是凭借无可比拟的技术代差与生态优势，深深扎根于全球高端工业的“毛细血管”之中。一个最生动的例证，正在地中海畔的摩洛哥上演。为了规避关税、缩短运输距离，欧洲汽车巨头们近年来把摩洛哥捧成了所谓的“近岸外包天堂”，试图将其打造为对华“去风险”的桥头堡。但行业媒体的深度调研却揭开了一个让欧洲政客哭笑不得的真相。欧洲车企前脚刚在摩洛哥建厂，中国汽车零部件供应商后脚就完成了技术和资本的“反向嵌入”。现代汽车工业的供应链极其庞大且深度嵌套。欧洲车厂在摩洛哥本土采购的铝件、电池材料甚至各类核心电子元器件，追根溯源，大量都出自中国的二级、三级供应商。中国企业凭借高精度的模具技术、更优的表面处理工艺以及难以复制的规模效应，直接卡位成了欧洲车企在摩洛哥“不可或缺的底层支柱”。不仅在摩洛哥，在墨西哥的工业园区里，类似的故事也在上演。大批中国企业凭借敏锐的市场嗅觉，“借道”美墨加协定框架布局墨西哥，将自身的技术和产能落地当地，顺势切入北美腹地，直连美国车企的“大后方”。欧洲人和美国人想依靠摩洛哥和墨西哥搞“去中国化”，结果反而给中国企业打开了更广阔的市场窗口。西方政客们在台前辛辛苦苦搭起来的“防洪堤”，在技术和成本构筑的澎湃洪流面前，瞬间变成了漏风的筛子。历经过去几十年的全球化浪潮，数万家企业用脚投票、历经大浪淘沙，才形成了全球产业链的自然生态。这种基于效率最大化建立起来的深度产业纽带，绝非是几张办公桌上的法案就能强行割裂的。欧美的政客们或许该坐下来，好好算一算这笔23.6万亿美元的账。毕竟，逆风翻车，疼的终究是自己。爆笑小次郎 2026-07-30 09:20:17春露秋霜 2026-07-31 00:25:43RT今日俄罗斯 2026-07-30 20:50:16新热点百态 2026-07-30 12:30:05悬崖那枝花 2026-07-31 03:03:05一饮山河 2026-07-30 13:09:37新热点百态 2026-07-29 15:33:36小雨和雄大 2026-07-31 01:54:49雪莲073 2026-07-30 08:45:18搞怪趣星球 2026-07-30 14:19:54观察者网 2026-07-28 14:26:03石江月 2026-07-29 15:12:00璀璨幻行者 2026-07-31 04:40:31温柔度 2026-07-31 02:34:11桂系007 2026-07-31 04:57:37一饮山河 2026-07-30 19:44:01暮雨咋歇着 2026-07-31 05:00:28老表是个手艺人 2026-07-31 03:41:23秋之洁 2026-07-31 01:42:49小晴宝妈妈 2026-07-30 01:14:29小宋努力生活 2026-07-31 03:22:14大叔侃世界 2026-07-30 14:17:41娱界新视野 2026-07-29 07:34:49景波峻 2026-07-30 04:34:00春露秋霜 2026-07-30 00:24:27Bobo字幕组 2026-07-30 23:29:27温柔度 2026-07-31 02:40:12浪子的烟火人间 2026-07-29 10:26:56深蓝独奏 2026-07-31 03:22:33全球见闻笔记 2026-07-30 08:00:00国际在线 2026-07-30 16:16:47舌尖小游记 2026-07-29 14:33:16全是亮点剧社 2026-07-30 16:31:51人间闲散客 2026-07-29 00:25:19新华社 2026-07-31 03:29:23最美的巧合 2026-07-30 01:09:56无限鹤壁 2026-07-29 23:41:00归环 2026-07-28 06:24:28界面新闻 2026-07-30 10:06:07潇湘晨报 2026-07-30 18:45:30

美妈基地没有了育儿社群的变迁与新生

曾经，美妈基地是无数新手妈妈们的精神家园。在这个温暖的社群里，经验丰富的妈妈们分享育儿心得，新手妈妈们寻求建议，大家一起讨论孩子的成长、家庭的幸福。然而，随着时间推移，这个曾经热闹非凡的社群逐渐淡出了人们的视线。美妈基地没有了，这不仅仅是一个平台的消失，更是一种生活方式的变迁，一种育儿文化的转型。

美妈基地的辉煌岁月

回想起美妈基地的黄金时期，那里是妈妈们交流育儿经验的重要平台。从宝宝辅食添加到睡眠训练，从早教选择到亲子活动，几乎涵盖了育儿的方方面面。许多妈妈们在这里找到了共鸣，建立了深厚的友谊。更有不少专家入驻，为妈妈们提供专业的育儿指导。这个平台不仅解决了实际问题，更重要的是给予了妈妈们情感上的支持和理解。

美妈基地消失的原因

美妈基地没有了，背后的原因复杂多样。随着社交媒体的兴起，信息获取方式发生了根本变化。微信、小红书、抖音等平台成为妈妈们获取信息和交流的新选择。这些平台更加碎片化、即时化，更符合现代人的生活节奏。同时，美妈基地可能面临运营模式的挑战，在内容同质化、变现困难等问题面前，许多垂直社群都难以持续发展。此外，年轻一代妈妈的育儿观念也发生了变化，她们更倾向于专业化的指导而非大众化的讨论。

美妈基地消失后的替代选择

虽然美妈基地没有了，但妈妈们对育儿交流的需求依然存在。如今，各种新型的育儿社群如雨后春笋般涌现。专业的育儿APP、垂直领域的妈妈论坛、线上育儿课程等，为妈妈们提供了更多元化的选择。这些新平台往往更加专业化、个性化，能够更好地满足不同妈妈群体的需求。同时，线下的亲子活动中心、妈妈俱乐部等实体场所也日益受到欢迎，为妈妈们提供了面对面交流的机会。

美妈基地没有了，但这并不意味着育儿社群的终结。相反，这标志着育儿交流进入了新的发展阶段。在这个信息爆炸的时代，妈妈们需要更加专业、精准的育儿指导。未来的育儿平台将更加注重内容质量、用户体验和个性化服务，为妈妈们提供更加全面的支持。

对于妈妈们而言，美妈基地的消失可能让人感到失落，但同时也带来了新的机遇。我们可以更加主动地寻找适合自己的育儿资源，建立更加紧密的育儿网络。无论是线上还是线下，专业的支持与温暖的陪伴始终是育儿路上不可或缺的力量。

美妈基地没有了，但妈妈们的智慧和爱永远不会消失。在这个快速变化的时代，我们需要不断适应新的交流方式，保持开放的心态，与其他妈妈们一起探索育儿的智慧。或许有一天，我们会发现，虽然形式不同，但那份相互支持、共同成长的精神，依然在延续。

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哥哥图片卡通可爱图片大全寻找最适合的卡通哥哥形象

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ST如意董事会换届未保留东方资产董事席位，派驻董事投反对票！公司：对方在青岛办公，不参与日常运营，不存在矛盾-56b32283

ST如意董事会换届未保留东方资产董事席位，派驻董事投反对票！公司：对方在青岛办公，不参与日常运营，不存在矛盾每经网首页>要闻>正文每经记者｜胥帅    每经编辑｜廖丹    7月30日，ST如意（SZ002193，股价3.76元，市值 9.84亿元）召开第九届董事会第二十二次会议，审议董事会换届选举相关议案。持股7.24%的第三大股东——中国东方资产管理股份有限公司（以下简称东方资产）未获任何董事席位提名，其派驻董事代兴海投出反对票。这意味着，自2017年以来在ST如意董事会中拥有席位的这家金融机构股东，在本次换届后席位将不复存在。对于未保留东方资产董事席位，ST如意方面回应称系因对方“在青岛办公、不参与日常运营”，并强调“没有矛盾”。历史公告显示，东方资产派驻董事曾多次就重组定价、审计报告保留意见等关键事项投出反对票或弃权票。梳理ST如意《关于公司董事会换届选举的公告》可见，公司第十届董事会拟由5名董事组成，较上一届“瘦身”。其中包括：非独立董事候选人邱晨冉、王青林；由职工代表大会选举产生的职工代表董事史颖；独立董事候选人王庆武、许钰浩。从候选人背景来看，邱晨冉为公司实际控制人邱亚夫之女，史颖为邱亚夫之外甥女。而作为持有公司1893.55万股、占总股本比例7.24%的第三大股东，东方资产未能获得任何董事提名。这一席位安排显然未能得到第三大股东的认可。在审议换届议案时，东方资产派驻的现任董事代兴海投出反对票，理由是希望给中国东方资产管理股份有限公司保留一个非独立董事席位。ST如意2025年年报显示，代兴海任东方资产山东省分公司高级经理。在2023年4月28日召开的ST如意2023年第一次临时股东大会上，代兴海成为公司第九届董事会非独立董事。然而，履职三年后，新一届董事会候选人名单背后再无第三大股东的身影。每经记者回溯历史公告发现，就在2025年8月14日，ST如意召开第九届董事会第十七次会议，审议《关于山东证监局对公司出具警示函的整改报告》。代兴海作为董事对该议案投出弃权票，理由为：“由于整改报告的措施沟通不充分，需要对相关事项进一步了解和判断，为审慎起见对本议案予以弃权。”时间再往前推，代兴海之前，东方资产派驻ST如意的董事为王琳瑛，其曾任东方资产山东省分公司资产经营二部高级经理。2019年7月8日，ST如意召开第八届董事会第十九次会议，审议涉及发行股份购买资产暨关联交易的15项核心议案。彼时，王琳瑛对15项议案全部投下反对票，其反对理由为发行股份购买资产的发股价格较低。2021年8月27日，在审议《2021年半年度报告及摘要》的第八届董事会第三十五次会议上，王琳瑛再次投出弃权票，理由为：“因时间有限，涉及上年度审计报告保留意见延续事项等财务问题需进一步沟通。”7月30日晚间，每经记者以投资者身份拨通了ST如意公开电话。对方表示，东方资产此次投反对票是因为希望保留董事席位，但公司换届前已与对方沟通，因其在青岛办公、不参与公司日常运营，故未再保留其席位。记者注意到代兴海所在的东方资产山东省分公司，地址位于青岛市市南区。当记者问及东方资产派出董事过往多次投出弃权票和反对票是否意味着双方存在分歧时，对方回应称，并不存在矛盾，相关事项均进行了提前沟通，“他只是反对其中一个议案，最终的结果还是通过了”，并强调过往的弃权票和反对票属于董事会正常审议程序。如需转载请与《每日经济新闻》报社联系。未经《每日经济新闻》报社授权，严禁转载或镜像，违者必究。特别提醒：如果我们使用了您的图片，请作者与本站联系索取稿酬。如您不希望作品出现在本站，可联系我们要求撤下您的作品。底价2亿元！大港股份拟挂牌转让苏州科阳16%股权，标的业绩持续亏损限售股解禁前夕，SpaceX获美国太空军16亿美元订单，公司市值蒸发约1.18万亿美元，这个数字相当于目前特斯拉市值Copyright © 2026 每日经济新闻报社版权所有，未经许可不得转载使用，违者必究。广告热线  北京: 010-57613265， 上海: 021-61283008， 广州: 020-84201861， 深圳: 0755-83520159， 成都: 028-86512112互联网新闻信息服务许可证：51120190017  网站备案号：蜀ICP备19004508号-3  川公网安备 51019002002026号新闻职业道德监督热线：400 889 0008   邮箱：zbb@nbd.com.cn

美军阵亡再+1，特朗普：将很快打击伊朗镐山核设施，他们还没见识“真正的厉害”！美防长听证会遭抗议，被斥“手上沾满了鲜血”-a320642f

美军阵亡再+1，特朗普：将很快打击伊朗镐山核设施，他们还没见识“真正的厉害”！美防长听证会遭抗议，被斥“手上沾满了鲜血”美国国防部21日发表声明说，一名美军士兵17日在伊朗对位于约旦的穆沃费格萨勒提空军基地的袭击中失踪，此人“据信已死亡”。由此，自2月底美国和以色列对伊朗发动大规模军事行动以来，美军死亡人数升至18人。美军中央司令部称，美东时间7月21日晚8点15分（伊朗时间7月22日凌晨3点45分，北京时间早8点15分），美军完成对伊朗的连续第11晚打击行动。此次打击目标包括伊朗军事行动中心、海上作战能力、军机机库、无人机储存设施以及军事后勤基础设施，旨在“进一步削弱伊朗威胁霍尔木兹海峡商业航运的能力”——美军中央司令部称，过去3个月，伊朗已对30多艘途经这一国际航道的商船发动袭击。当地时间7月21日，美国国防部长赫格塞思在出席国会参议院拨款委员会听证会时应询称，对伊朗战争的成本估算已升至375亿美元（约合2537.3亿元人民币）。赫格塞思称，这一金额包含了截至9月30日的军人薪资、运维及其他预期成本。美国政府此前曾公布战事支出为‌310亿美元‌，主要涵盖已消耗的弹药成本（如战斧巡航导弹、制导炸弹等）。然而，据美国全国广播公司（NBC）日前援引五角大楼内部评估及知情人士消息报道，实际支出可能在‌800亿至1000亿美元‌之间。‌‌值得注意的是，听证会多次被愤怒的反战抗议者打断。抗议者称赫格塞思等人“手上沾满了鲜血”，呼吁立即停止针对伊朗的非法战争，停止轰炸孩子！美国总统特朗普7月21日在白宫会见到访的黎巴嫩总统奥恩时对媒体称，美国“很快”将对伊朗位于纳坦兹以南的“镐山”地下设施发动打击，而且打击力度将“非常猛烈”。特朗普称伊朗还没见识“真正的厉害”。据悉，“镐山”是一座经过加固的地下设施。伊朗2020年曾向国际原子能机构申报，该地点未来将用于组装生产核燃料所需的离心机。特朗普上周接受采访时也曾表示，美国“可能会很快对‘镐山’采取行动”。有报道称，以色列方面认为，在去年6月持续12天的以伊冲突结束后，伊朗已将先进离心机及部分高浓缩铀库存转移至该地下设施。当地时间今天（7月22日）凌晨，伊朗武装部队哈塔姆·安比亚中央司令部发布声明称，美国威胁要攻击伊朗的核设施和敏感中心，如果美军真的采取这种行动，伊朗将视其为地区战争的扩张，美国及其盟友的所有利益都将成为伊朗武装部队强力打击的目标。特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.小聪明说科普 2026-07-28 11:43:30寄予的清风 2026-07-28 04:01:34秋之洁 2026-07-28 02:10:11每日经济新闻 2026-07-25 09:53:07谷火平 2026-07-27 23:33:02军武时间线 2026-07-26 12:44:32悦心知足 2026-07-28 19:28:39星空解密站 2026-07-27 12:53:53新华社 2026-07-27 09:50:17杜文龙 2026-07-27 16:01:52王投吃吃喝喝 2026-07-28 06:59:39乐天WMQ 2026-07-28 20:46:32附允历史观 2026-07-28 11:53:55爱吃醋的猫咪 2026-07-28 17:44:12侃侃世界之最 2026-07-28 11:28:17军武时间线 2026-07-28 11:26:39星空解密站 2026-07-28 12:37:18有趣的美美 2026-07-28 03:44:15你是我心中最美星空 2026-07-27 02:49:55文理TALKING 2026-07-27 05:54:26快文有娱 2026-07-26 16:32:26心灵的创伤 2026-07-28 13:53:15阿昙你好 2026-07-27 00:50:44黑翼天使 2026-07-28 13:23:40未来宇宙w 2026-07-27 12:02:13陆弃 2026-07-27 14:01:47温柔度 2026-07-26 03:03:08行者风范 2026-07-27 08:00:00半壁胭脂色 2026-07-28 04:30:42AI商业论 2026-07-28 19:32:38新华社 2026-07-28 06:36:09鲁中晨报 2026-07-28 21:00:04123斯蒂芬 2026-07-28 00:10:51一饮山河 2026-07-28 11:28:50老灯爱野史 2026-07-28 04:33:12十夏九漓 2026-07-28 20:30:18雪莲073 2026-07-28 09:01:30每日经济新闻 2026-07-28 20:38:10澎湃新闻 2026-07-28 17:17:49星空解密站 2026-07-26 16:36:16

有人亏掉婚房款，有人收益归零，韩国股市掀“去杠杆”风暴：两个半月强制平仓金额高达104亿元，个股杠杆ETF发行被叫停-4a5893be

有人亏掉婚房款，有人收益归零，韩国股市掀“去杠杆”风暴：两个半月强制平仓金额高达104亿元，个股杠杆ETF发行被叫停每经网首页>要闻>正文每经记者｜岳楚鹏  高涵    每经编辑｜王嘉琦    7月16日，韩国股市再次大跌，基准综合股价指数（KOSPI）收跌6.37%，跌破7000点心理关口。而前一天，该指数才刚刚大涨6.24%。“如果股价回不来，我可能要推迟结婚。”一位将8000万韩元（约合36万元人民币）婚房款投入股市的39岁韩国上班族，如今面对近四分之一的浮亏，只能无奈接受现实。在今年韩股“过山车”行情中，大量散户借助融资和杠杆ETF放大收益，也放大风险。当市场掉头向下，财富迅速蒸发，甚至引发强制平仓。《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）统计发现，韩国股市强制平仓规模从5月开始陡增，5月至7月14日强制平仓金额已达2.3万亿韩元（约合104亿元人民币）。7月16日，韩国金融管理委员会宣布针对单支股票杠杆ETF的措施，韩国将禁止新的单一股票杠杆产品上市。一场由市场触发、监管推动的去杠杆正在展开。“赚的赚翻了，亏的亏惨了，（亏钱的人）都准备上天台了，”在韩国留学的范先生这样向每经记者形容近期的韩国股市，但他自己已经清仓了手上的三星电子股票。韩国股市是今年全球表现最亮眼的市场，KOSPI从年初一路狂飙，截至6月22日创下历史新高，累计涨幅高达116%。但那之后，KOSPI急转直下。周一（7月13日），韩国存储芯片巨头SK海力士暴跌15.37%，创下上市以来最大单日跌幅纪录；三星电子跌10.70%。KOSPI暴跌8.95%，失守7000点关口。而仅仅两天后的15日，KOSPI大幅高开并迅速收复7000点整数关口，盘中一度涨逾7%，当日收涨6.24%。7月16日，KOSPI收跌6.37%，报6820.6点，再度跌入技术性熊市，较6月高点下跌25%。SK海力士跌超11%，三星电子跌近9%。剧烈波动成为常态。数据显示，今年以来韩国交易所已启动36次临时停牌，并触发7次全市场熔断，已超过历史总次数的一半（自2000年设立机制以来共13次）。与此同时，KOSPI波动率指数（KSVKOSPI）自去年12月以来上涨281.8%，处于历史高位。在这样的市场环境下，普通投资者成为最直接的承压群体。据韩国媒体报道，一名39岁职场人士在6月将约8000万韩元（约合36万元人民币）购房资金投入半导体股和杠杆ETF，目前已浮亏约1800万韩元（约合8万元人民币）。他坦言，如果股价无法恢复，婚期可能被迫推迟。首尔麻浦区31岁上班族韩先生则在7月初购入1500万韩元（约合6.8万元人民币）的SK海力士两倍杠杆产品。入场后股价快速下跌，三分之一本金瞬间蒸发。韩先生表示：“亏损幅度是SK海力士股价跌幅的两倍，巨大冲击让我夜夜失眠。”24岁的韩国大学生李承浩则经历了“从暴富到归零”的典型周期：他通过融资将1000万至2000万韩元本金放大至3亿韩元（约合136万人民币），但在市场回调中几乎全部回吐。“它涨得有多猛，跌得就有多惨。大家只看到收益翻倍，却忽视亏损同样会被放大。”他说。中国人民大学重阳金融研究院助理研究员吴奇聪对每经记者表示，韩国杠杆交易热潮背后有三重驱动：一是财富焦虑。高房价、高教育与养老成本使年轻人更倾向于通过高风险投资实现资产跃迁；二是政策引导。政府鼓励资金回流股市，并允许发行单一股票杠杆产品；三是金融便利化。移动交易与信用融资降低了加杠杆门槛。“本质上，这是焦虑、政策与金融创新叠加的结果。” 吴奇聪说。高盛指出，此轮下跌被显著放大，主要原因在于新上市的单股杠杆ETF遭遇快速去杠杆，触发自我强化的连锁清算，与基本面驱动因素出现明显脱节。每经记者根据韩国金融投资协会数据独家测算：●韩国股市融资余额从1月初的27.4万亿韩元（约合1246亿元人民币）上升至6月24日的38.6万亿韩元（约合1755亿元人民币）高点，随后快速回落。截至7月14日降至34.7万亿韩元，较高点下降3.9万亿韩元（约合177亿元人民币）。●自6月22日韩国股市最高点到7月14日，韩国投资者的保证金账户金额已减少20.9万亿韩元（约合957亿元人民币）。招商证券分析师李昊阳指出，韩国初始保证金最低仅40%（低于美国50%、中国100%），杠杆最高2.5倍，波动承受力弱。“当跌幅达到一定阈值后，投资者将面临追加保证金的要求，否则将被强制平仓，这个过程会进一步增大融资买入标的的下跌压力。”从时间维度看，强制平仓规模从5月开始陡增：3月为5508亿韩元，5月增至7077亿韩元，6月达1.12万亿韩元，而7月截至14日就已达4736亿韩元。5月至7月14日强制平仓金额已达2.3万亿韩元（约合104亿元人民币）。与此同时，由于KOSPI指数的高度集中，5月27日推出的16只三星电子和SK海力士单股杠杆ETF成为重要放大器。华泰证券研究所港股及海外策略研究组长李雨婕向每经记者解释道，这类产品需每日进行“涨了加仓、跌了减仓”的再平衡操作，在上涨时推升行情，在下跌时加速抛压。数据显示，上市至7月15日，上述16只杠杆ETF资产规模达到约12.4万亿韩元，韩国散户是最大的买家，累计净买入约13.67万亿韩元（约合621亿元人民币），而机构一直在卖出。但在本周，也出现了韩国散户净卖出的情况。以KODEX SK海力士杠杆ETF为例，上市以来散户净买入4.73万亿韩元。即使SK海力士股价自6月25日高点跌去28.62%，散户仍净买入1.55万亿韩元。直到近两个交易日（14、15日）才转为净卖出，两日共卖出4744亿韩元。李雨婕指出，截至7月15日，杠杆ETF的绝对规模较6月25日高点已经回落超过五成，这意味着再平衡机制对应的实际调仓金额也相应减少，客观上对市场的冲击力度应比高点时期更小。但李雨婕也强调，近期杠杆ETF总规模的下降，主要来自标的股价回落带来的杠杆ETF净值缩水，而产品份额端仅是扩张速度减慢，并没有出现份额的大幅回落。这意味着杠杆的结构性基础可能仍然存在，尚未看到明确的收缩迹象。吴奇聪对每经记者表示，“目前的去杠杆仍带有较强的被动性质。只有融资余额下降的同时，强制平仓金额持续回落、投资者账户资金趋于稳定，才说明市场真正接近完成风险出清。”李雨婕也认为，“去杠杆更可能是一个仍在推进中的、需要持续跟踪的过程，而非已经完成的状态。”7月15日，韩国总统李在明在听取汇报时，直接点名三星电子、SK海力士单一股票杠杆ETF，要求有关部门“迅速、妥善地制定补充对策”。金融监督院院长李灿镇当场回应称将承担责任。7月16日，韩国金融管理委员会宣布针对单支股票杠杆ETF的措施，韩国将禁止新的单一股票杠杆产品上市。韩国加强单一股票杠杆交易保证金要求，最低保证金由1000万韩元提高至3000万韩元，仅认可现金作为保证金。同时，单只股票杠杆交易每次限购20股。李雨婕向每经记者指出，根据历史经验，韩国监管层更倾向于渐进式、以稳定市场预期为主的调整方式，而非短期内大幅收紧或强制出清。例如，2023年对差价合约（CFD）交易的规范，是通过逐步提高保证金完成，用了数月时间过渡；对结构化票据（ELS）的监管收紧，也是经历了1至2年的时间。“如果后续按照这一渐进节奏推进，对市场的冲击预计相对有限。”李雨婕认为，从更长期看，杠杆更多是影响短期波动的结构性因素，而非决定股价中枢的核心变量。“随着杠杆水平逐步消解、监管层面的不确定性逐步落地，市场关注点大概率会重新回归韩股头部公司所代表的半导体行业基本面本身，这也是决定韩股中长期走势更为根本的驱动力。”吴奇聪则提醒，如果韩国股市继续去杠杆，风险可能外溢至SK海力士ADR，并传导至美光科技、闪迪等全球存储芯片企业。但仅凭韩国市场波动，尚不足以引发全球性股灾。“只有当韩国去杠杆与全球人工智能投资预期下调、基金集中赎回和汇率压力同时出现时，局部风险才可能上升为系统性风险。”免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。如需转载请与《每日经济新闻》报社联系。未经《每日经济新闻》报社授权，严禁转载或镜像，违者必究。特别提醒：如果我们使用了您的图片，请作者与本站联系索取稿酬。如您不希望作品出现在本站，可联系我们要求撤下您的作品。科创50冲高回落跌超4%，半导体产业链集体下挫，9倍大牛股001309连续跌停；医药、端侧AI、影视院线概念逆势走强 | A股收盘Copyright © 2026 每日经济新闻报社版权所有，未经许可不得转载使用，违者必究。广告热线  北京: 010-57613265， 上海: 021-61283008， 广州: 020-84201861， 深圳: 0755-83520159， 成都: 028-86512112互联网新闻信息服务许可证：51120190017  网站备案号：蜀ICP备19004508号-3  川公网安备 51019002002026号新闻职业道德监督热线：400 889 0008   邮箱：zbb@nbd.com.cn